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一、行权发起方：持有未到期的看跌期权或看涨期权的买方。

二、期权时间：豆粕期权与白糖期权为美式期权，铜期权为欧式期权。在到期日前（含到期日当天）每一交易日交易时间段均可提出行权申请，非到期日行权截止时间为15：00；到期日截止时间为15：15

豆粕期权的最后交易日为标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日；

白糖期权的最后交易日为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日；

铜期权的最后交易日为标的期货合约期货交割月份前第一个月的倒数第5个交易日。

三、行权操作（恒生网上交易）：

1、行权申请

（1）登陆恒生网上交易系统，需要勾选登陆界面上的期权选项，如下图

（2）进入期权交易软件“恒生网上交易”界面。在“期权执行”标签下，在交易类别上选择相应的交易所，点击“查询”按钮，筛选出该交易所下所有的期权合约。

（3）选中需要执行行权的期权合约持仓，点击“申请提交”按钮。虚值期权会有二次确认界面，在弹出的“期权申请”窗口填写“申请手数”，并选择“期权执行”按钮。

（4）检查行权申请确认框显示的内容，点击“是”按钮，申请提交成功，该笔期权持仓记录中买执行量、买执行盈利、执行手续费将会显示出试算结果，成功的行权申请会以“已报”的形式在存在，在结算后才能获得相应的持仓。

2、行权申请撤销

撤销执行申请操作：选中行权的持仓，在持仓列表下方找到行权记录并选中，点击鼠标右键，在弹出的菜单中选择“取消申请”，在弹出的确认框中选择“是”，完成撤销申请操作，撤销成功后，相应的行权记录“委托状态”变成已撤。

在提交申请当天收盘前的交易时间段内，客户均可以撤销行权申请。

3、放弃申请

非到期日不得提交放弃申请，只有到期日才能提交放弃申请。大连没有单独的放弃指令，在选中期权持仓记录后，点击“申请提交”按钮，在弹出的期权申请对话框中，放弃执行按钮为灰色锁定状态，若需要对大连的期权提交放弃申请，则通过提交申请数量为零的期权执行申请替代放弃申请，郑州期权则有单独的放弃指令，直接输入放弃手数并点击“放弃执行”按钮即可。

四、注意事项

1、期权行权后，买卖双方将分别获得相应的期货头寸，并按规定交纳期货保证金与行权费用。因此，在期权买方申请行权时，系统会对其资金进行检查，其资金余额应当大于行权后获得期货合约的持仓保证金与行权费用之和。对于买方客户行权后账户资金不足的，无法进行行权，买方提交行权申请后，其上述行权保证金将被冻结。

2、对于有挂单的期权持仓，需要先撤销挂单，才能提交行权或放弃指令。

3、行权后当天结算后得到是以执行价格为开仓价的期货持仓，行权后生成的期货合约的持仓盈亏即为期权的行权盈亏。

4、非到期日不得提交放弃申请，只有到期日才能提交放弃申请。大连没有单独的放弃指令，在选中期权持仓记录后，点击“申请提交”按钮，在弹出的期权申请对话框中，放弃执行按钮为灰色锁定状态（见图3），若需要对大连的期权持仓提交全部放弃申请，则通过提交申请数量为零的期权执行申请替代放弃申请，若需要对大商所期权持仓提交部分放弃行权申请，则先提交申请数量为零的期权执行申请，相当于先对去全部期权持仓提交放弃指令，然后再重新根据需要申请行权的手数提交部分行权申请；郑州期权则有单独的放弃指令，直接输入放弃手数并点击“放弃执行”按钮即可。

5、到期日闭市后，若期权买方客户未提交任何行权或放弃申请，则按照大商所与郑商所的交易规则，实值期权自动行权，虚值或平值期权自动放弃，其中实值期权是指：

（一）行权价格小于当日标的期货合约结算价的看涨期权；

（二）行权价格大于当日标的期货合约结算价的看跌期权；

因此，客户应密切关注当日期权对应标的期货合约结算价，以此作为依据决定是否需要主动提交行权或放弃申请。对于虚值或平值期权而言，客户若不希望行权，可无需在到期日主动提交放弃申请，到期日闭市后交易所也会根据交易规则认定为放弃行权，只有当持有实值期权而希望放弃行权时，才需要主动提交放弃申请。

6、到期日时，若客户账户行权可用资金不满足行权资金检查，期货公司则会代客户提交放弃申请。

行权资金检查公式为：当前账户可用资金-行权后期货头寸保证金+期权行权部分实值额-期权行权费与期货开仓交易手续费=行权后账户可用资金>=0