原油期货结算价交易指令介绍--客户中心-广州期货股份有限公司-官网

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1、什么是TAS？

TAS指的是结算价交易机制（Trade at Settlement, TAS），交易者可以通过特定的交易指令（TAS指令），在规定交易时段内，按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。

2、为什么要推出TAS？

对于实体企业，在进行现货贸易点价时，多采用期货合约结算价作为定价基准。在利用期货市场进行风险对冲时，一般要通过盘中多次下单来模拟当日结算价，因此在交易执行方面存在较高的难度，且套保效率较低。TAS可以在规定的交易时段内以结算价或结算价附近的价格逬行交易，大大降低了企业围绕结算价交易的不确定性，帮助企业更便利、更精准地做好风险管理。

从国际市场情况看，除了实体企业，ETF和长期策略基金等机构投资者也运用了TAS来进行换月移仓等操作，以降低套保和移仓成本，并减少对短期价格的冲击。

3、哪些交易者可以使用原油期货TAS指令进行交易？

所有具备原油期货交易权限的交易者都可以使用TAS指令进行原油期货交易。

4、原油期货TAS指令适用于哪些合约？

原油期货TAS指令目前只能用于最近月份合约和最近月份后第一月合约（以下简称适用合约）。适用合约自其最后交易日前第八个交易日收市后，TAS指令将无法在该合约使用。

5、原油期货TAS指令的申报价格是什么？

目前，原油期货TAS指令的申报价格仅可为适用合约的当日结算价，暂不接受以当日结算价增减若干个最小变动价位进行申报。在交易软件进行委托时，委托价格栏目输入0即可。

6、原油期货TAS指令的申报时段是什么？

原油期货TAS指令可在开市集合竞价阶段和第一节交易时间（含连续交易时段，目前第一节交易结束时间为上午10:15）使用，第一节交易时间结束后，所有未成交的TAS指令将由系统自动撤销。

7、原油期货TAS指令的撮合原则是什么？

TAS指令仅可与同一合约的TAS指令撮合成交。在集合竞价采用最大成交量原则进行撮合，在连续竞价交易时段采用价格优先、时间优先原则进行撮合。

8、原油期货TAS指令的报单类型有哪些？

TAS指令报单和其他能源中心指令报单一样，对适用合约区分开仓、平今、平昨，以及投机、套保属性。

9、原油期货TAS指令可以附加其他指令吗？

TAS指令暂不支持立即全部成交否则自动撤销（FOK）属性或立即成交剩余指令自动撤销（FAK）属性。

10、原油期货TAS指令交易的保证金如何收取?

(TAS合约和标的合约一起进行单向大边计算）

	交易时段	日终结算
交易所	昨结算价计算	当日结算价计算
恒生	涨停板计算	当日结算价计算
CTP	涨停板计算	当日结算价计算

11、原油期货TAS指令的手续费如何收取？

与TAS指令适用的原油期货合约规定保持一致。

12、如何查看原油期货TAS指令交易的成交情况？

投资者可通过上海期货交易所网站、上海国际能源交易中心网站、相关行情商软件查看原油期货TAS指令成交情况。盘中的统计数据中，TAS指令成交量不计入适用合约的成交量，且无成交额统计。收市结算后的统计数据中，TAS指令的成交额（量）计入适用合约的成交额（量）。

13、适用合约只有TAS指令成交时，适用合约结算价如何确定？

适用合约只有TAS指令成交时，该合约视为当日无成交，其当日结算价按照结算细则中当日无成交价格的期货合约的当日结算价确定方法确定。

14、技术上如何实现TAS？
上海能源中心TAS交易机制是一种以合约形式体现的交易指令，交易所和柜台系统技术上均通过新增单独的TAS合约的方式，支持TAS交易机制。

15、系统中的TAS合约名称？
标的合约代码加后缀“TAS” 。例如，标的合约为“sc2011” 的TAS合约代码为” sc2011TAS”

16、TAS指令盈亏算法

TAS指令开仓的持仓盘中持仓盈亏为0。

因TAS成交价格不确定，为了控制资金风险，盘中扣取理论上的最高亏损。

TAS平仓指令场景	盘中盈亏计算方式
TAS指令平今TAS仓	0，盘中盈亏为0
TAS指令卖平普通买今仓	跌停价-开仓成交价
TAS指令买平普通卖今仓	开仓成交价-涨停价
TAS指令卖平普通买老仓	跌停价-昨结价
TAS指令买平普通卖老仓	昨结价-涨停价
平今指令卖平TAS买仓	平仓成交价-涨停价
平今指令买平TAS卖仓	跌停价-平仓成交价

附件：结算价交易（TAS）指令说明书（转自能源交易中心）