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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-等待新作压力释放-20241014

浏览数：2218 发布时间：2024/10/13 23:15:36

行情回顾

国内玉米现货表现分化，华北产区止跌反弹后转为涨跌互现，东北产区和南北方港口整体继续稳中偏弱，盘面玉米和淀粉期价长假后开盘下跌，随后陷入震荡走势，全周小幅收跌。

逻辑观点

对于玉米而言，目前市场利多逐步显现，包括华北小麦上涨和东北储备收购，这可能带动部分中下游贸易与需求企业入市做库存，但考虑到新作压力仍有待释放，且市场预期仍未转向新作供需缺口预期，市场或仍处于化解新作上市压力的被动去库存阶段，尚未进入主动补库存阶段，在这个微妙的阶段，建议重点关注现货走势，因其对应新作压力的释放；

对于淀粉而言，影响淀粉-玉米价差的三个方面因素发生着变化，副产品依然利多，原料端则转向偏多，因国庆长假前后华北玉米反弹，而东北玉米持续弱势，华北-东北玉米价差有望走扩；行业供需转向偏空，因行业库存开始回升，而下游开机率出现下降。考虑到现货基差及其盘面加工利润，我们倾向于淀粉-玉米价差收窄空间受限。

行情展望

维持中性观点。

操作建议

建议投资者观望，或持有淀粉-玉米价差走扩套利，单边操作等待新作压力释放之后再行入场。

风险因素

谷物进口到港超预期，小麦超预期丰产等。

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