现货方面：本周碳酸锂价格下跌，99.5%电池级碳酸锂均价下跌650元/吨至111100元/吨，环比下跌0.58%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌600元/吨至108650元/吨，环比下跌0.55%。本周氢氧化锂价格下跌，56.5%电池级均价下跌350元/吨至100050元/吨，环比下跌0.35%；56.5%工业级均价下跌350元/吨至92300元/吨，环比下跌0.38%。

供应方面：青海地区产量持续提升，江西地区企业生产恢复、开工上行，供应整体维持增长。4月碳酸锂产量约52500吨，环比增23%；SMM预测5月碳酸锂产量约为60100吨，环比增14%。进口持续存在增量预期，也对供应形成补充，4月智利碳酸锂出口至国内约22900吨，环比增42.27%，同比增162.25%。进口增加、下游磷酸铁锂产量增速放缓，供应过剩情况或有所加剧。

需求方面：下游需求增速趋缓，原料小幅累库。磷酸铁锂头部企业开工率维持在7成甚至满负荷生产，中部企业开工率维持于约6-7成，利润亏损程度有所缓解。磷酸铁锂电芯大厂开工率维持在6-7成，排产有增量预期；中小电芯厂略微累库。三元材料方面，多数产线维持亏损，整体开工率维持于约5成，5月排产下滑。工信部就《锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）》征求意见，或意在加速落后产能初请、有利于头部企业利润水平修复。《意见稿》明确，引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本；锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入3%。

库存方面：上游生产企业累库，贸易商等中游环节基本持平，下游消费端略微去库。

总结：本周周初受宜春锂渣处置指导文件、环保督察进驻江西等消息面因素提振，期价小幅上涨，随后因进口、产量等供应端形成增量预期，磷酸铁锂产量增速趋缓，下游观望情绪升温，期价周中转跌、尾盘跌势扩大，周五07合约收跌3.13%至108350元/吨。宜春上月发布文件要求2025年9月1日之后，未经鉴别明确固废属性的锂渣需按照危险废物标准贮存，在此之前可按现有条件在普通仓库贮存，但要加强管理。环保要求趋严但主要对未来云母提锂生产成本带来影响，过渡期以内影响暂相对较小。据生态环境部5月8日公告，环保督察组进驻江西等7个省市，关注后续锂渣处理等环保因素对江西当地锂企生产的影响。汽车以旧换新政策落地后，多家车企已配合推出相应优惠和补贴政策，后续或持续拉动新能源车需求，但正极材料端的原料补库需求一定程度上已前置兑现，终端对碳酸锂需求的拉动作用仍有待观察。供需双增，现货市场成交寡淡、下游观望情绪增强，上下游博弈期间期价或维持区间震荡。
报告链接：广州期货-一周集萃-碳酸锂-供应存增量预期，周内期价下跌-20240510