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广州期货-一周集萃-工业硅-丰水期复产预期下，上方压力仍存-20240505

浏览数：3044 发布时间：2024/5/6 9:18:08

行情回顾：截至4月30日，主力合约Si2406收盘价为11955元/吨，周环比上涨245元/吨（+2.09%），月环比下跌45/吨（-0.38%）；本周盘面整体延续反弹走势，主要由于节前下游补库，叠加新疆大厂提价，使得市场情绪有所修复。
逻辑观点：
供应方面：全国开工稳中有增，西南存在丰水期复产预期。其中，北方产区有所增加，部分前期检修企业或将在假期结束后恢复生产，以及少量新增投产；西南产区继续维持枯水期开工低位，5月四川进入平水期，部分企业已备好原材料，后续或将陆续进行复产。据百川盈孚统计，周内全国开炉率40.5%，其中新疆开炉率69.0%、云南开炉率24.1%、四川开炉18.0%。
需求方面：下游需求未见明显改善，多晶硅存在减产预期。近期，核心需求多晶硅市场持续下跌，已跌破行业平均生产成本，跌至部分企业现金成本线附近，但库存并未得到有效去化，后续多晶硅企业存在减产检修预期，对工业硅需求或将下降。此外，有机硅行业维持低迷，对工业硅需求也较难出现改善。
行情展望：当前西南供应依旧处于相对低位，在成本支撑以及新疆大厂挺价情况下，预计短期下行空间或有限，但丰水期复产预期较强，以及仓单库存压力依旧较大，对于盘面大幅反弹存在压制作用。整体而言，盘面或阶段性进入震荡行情，参考区间（11500，12500）。
操作建议：波段操作为主

风险提示：北方供应减产，西南复产不及预期

分析师：许克元F3022666 Z0013612 电话:020-22836081 邮箱:xuky@gzf2010.com.cn

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