逻辑观点：

基本面：美国PCE通胀增速同比反弹，数据整体符合预期。美国2月PCE物价指数同比升2.5%，预期升2.5%，前值升2.4%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值升0.3%。美国2月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.8%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.4%。美国2023年第四季度实际GDP年化季率终值升3.4%，预期升3.2%，三季度终值升4.9%；美国2023年第四季度核心PCE物价指数年化季率终值升2.0%，预期升2.1%，第三季度终值升2.0%。欧元区3月消费者信心指数终值-14.9，预期及初值为-14.9，2月终值-15.5。

消息面：美联储主席鲍威尔表示，经济衰退的可能性现在没有升高，有机会在不损害经济的情况下缓解通胀压力；不需要急于降息，货币政策已就绪，能够对多种不同的数据路径做出反应；美国银行体系处于良好状态，一些银行存在商业房地产集中风险、已与银行合作解决商业地产问题；通胀数据大致上符合美联储的预期。美联储沃勒表示，最近的经济数据证明应该推迟或减少今年降息次数，强劲的经济和招聘数据使美联储有时间来继续等待，直到对通胀向2%目标回落更有信心。美联储理事库克讲话称，谨慎地逐步放松政策可以确保通胀可持续回归2%，同时努力维持就业市场强劲。

市场资金面：截至3月26日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少7101手至135795手，COMEX白银期货管理基金净多持仓减少7183手至29939手。截至3月28日，SPDR黄金ETF持仓830.15吨，周内流出8.35吨；SLV白银ETF持仓13190.55吨，周内流入95.29吨。

操作建议：美联储鲍威尔主席提示无需急于降息，但海外市场仍预计其6月大概率启动降息，避险情绪、央行持续购金、美联储降息预期升温等共同推动金价上涨，贵金属价格震荡中枢或逐步上移。