研究中心-广州期货股份有限公司-官网

研究中心Research Center

一周集萃当前位置：首页研究中心一周集萃

广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期价延续调整态势-20240310

浏览数：2148 发布时间：2024/3/10 16:45:23

摘要:

行情回顾

国内玉米现货表现分化，华北产区先扬后抑，东北产区稳中有涨，南北方港口小幅波动。淀粉则继续稳中调整；期价延续调整态势，淀粉相对弱于玉米，带动淀粉-玉米价差继续收窄。

逻辑观点

对于玉米而言，节后以来期现货上涨之后，期价转为震荡调整，市场可能存在两个方面的担忧，其一是担心为后期气温上升之后，余粮特别是地趴粮带来的供应压力；其二是担心进口储备投放，再加上国内价格上涨使得内外价差走扩，市场会担心进口增量来补充国内玉米产需缺口。换句话说，市场短期会再度担心阶段性供应压力，中长期产需缺口预期转变亦尚未成为市场共识，这需要市场逐步证实；

对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差收窄主要源于副产品端，即蛋白粕大幅反弹带来副产品价格回升的担忧，但其他三个方面暂存在支撑，行业供需中淀粉行业库存已经连续两周下滑，原料端华北-东北玉米价差小幅走扩，而现货基差则再度走强。在我们看来，考虑到盘面生产利润已进入亏损状况，在副产品和行业供需尚未确认之前，暂不适合入场做缩淀粉-玉米价差。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。

风险因素

新作余粮压力与非瘟疫情等。

本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号

范红军：从业资格：F3098791 投资咨询：Z0017690 电话:020-22836105 邮箱：fan.hongjun@gzf2010.com.cn

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号