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广州期货-一周集萃-畜禽养殖-现货带动期价近强远弱-20240310

浏览数：2074 发布时间：2024/3/10 16:42:10

生猪摘要:

行情回顾

现货继续震荡上涨，期价整体上涨，远月相对强于近月，近月基差走弱，远月基差小幅走强。

逻辑观点

目前期价结构呈现远月升水结构，表明市场对远期供需预期趋于乐观，这主要源于产能去化即能繁母猪存栏的持续下降，但市场对其改善幅度存在分歧，特别是春节前仔猪现货价格大幅上涨之后，因其使得母猪养殖变得盈利，这将抑制产能的继续去化。而对于近期供需而言，从农业农村部公布的四季度末生猪存栏可以看出，生猪供应有望低于去年同期，但考虑到需求季节性因素，能否改变供需格局尚未可知，去年四季度豆粕和玉米的大幅下跌，生猪养殖饲料成本显著低于去年同期，在这种供需格局和饲料成本的背景下，接下来的现货涨幅存在不确定性；

当前期价近强远弱，近月基差走弱，而远月基差走强，表明市场相对看多近月，这主要源于市场的惜售心理和潜在的二次育肥，这种走势与去年2月期间颇为相似，在这种情况下，需要特别留意接下来的现货走势。

行情展望

维持中性观点。

操作建议

建议投资者观望为宜，如后期现货滞涨，则可以考虑反套操作。

风险因素

疫情。

鸡蛋摘要:

行情回顾

鸡蛋现货震荡上涨，期价受现货带动整体上涨，近月继续相对强于远月，基差整体走强，远月走强幅度更大。

逻辑观点

分析市场可以看出，节前期价持续下跌，主要源于两个方面，其一是饲料原料成本的下滑，其二也是根本原因则在于供应端的增长，卓创资讯数据显示，在产蛋鸡存栏连续环比增加，考虑到今年节后以来蛋鸡苗销量均同比增加，而蛋鸡淘汰量持续处于历史低位水平，蛋鸡淘汰日龄则持续位于历史同期高位；

接下来中期需要留意两个方面，其一是饲料原料成本的变化；其二是养殖户补栏和淘汰积极性的变化，随着鸡蛋现货价格的下跌，蛋鸡养殖利润亦随之下滑，养殖户淘汰积极性持续较高；

考虑到节后现货已季节性回落，中期与短期利空因素或已经在很大程度上得以释放，继续下跌空间或有限，接下来或震荡反弹或趋于调整。

行情展望

维持中性观点。

操作建议

建议投资者观望为宜，可参与短线操作。

风险因素

原料成本大幅下跌、新冠疫情等。

本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

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