研究中心-广州期货股份有限公司-官网

研究中心Research Center

一周集萃当前位置：首页研究中心一周集萃

广州期货-一周集萃-沪铜-内外宏观偏暖，铜价延续高位运行-20231224

浏览数：1984 发布时间：2023/12/25 8:46:12

行情回顾

截至12月22日，沪铜主力2402合约收盘68000元/吨，周内铜价震荡回落，主要运行区间67200-69150元，跌幅0.53%。

逻辑观点

宏观面：12月以来美联储货币政策的立场逐步鸽派化，美元指数延续走弱，提振铜价，但真正的降息仍将受到约束，预计全球经济仍有走弱压力，铜价反弹空间依旧受到制约。国内传统消费淡季下，政策预期仍偏乐观，一线地产政策继续边际放松，上海二手房最低首付比例调整为不低于40%；北京降低商业银行新发放房贷利率政策下限，下调新发个人住房贷款最低首付比例、延长最长贷款期限。此外，国有大行将于12月22日下调存款利率，其中，1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。存款利率的下调一定程度上修复了市场的悲观情绪。基本面：进口铜精矿现货加工费TC持续回落，远期供应短缺预期提振价格。国内库存缓慢累增，但整体低库存逻辑仍存，沪铜12月换月后现货升水再次走升支撑期价。

行情展望及投资建议

宏观面，当前市场情绪及政策预期上内外整体仍延续乐观状态，对铜价仍提供正面支撑，但海外降息仍受约束，国内现实需求压力仍大，基本面有支撑但无明显驱动，预计价格反弹空间有限，下周CU2402主波动区间参考68000-70000元/吨。

风险提示

国内政策超预期；国内低库存继续去化

报告链接：广州期货-一周集萃-沪铜-内外宏观偏暖，铜价延续高位运行-20231224

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号