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广州期货-一周集萃-郑棉-仓单急速增加，反弹高度或受限-20231208

浏览数：1720 发布时间：2023/12/11 9:09:36

摘要:
行情回顾
郑棉05在1.45万关口寻得支撑后空头资金大量离场，开始反弹。
逻辑观点
第一，12月7日人民网发布《五个维度看清中国经济回升向好大势》，大幅提振市场信心，文华商品指数三连阳，宏观向好。
第二，供应方面，随着时间流逝和价格不断降低，收储预期以及可能性正在增强。新棉的成本支撑已被打破，近期部分地区籽棉价格已经跌破7字头。因轧花厂产能扩张，加工进度极快。市场套保意愿较强，限制着中短期内的反弹高度。棉花棉纱进口如期增加。
第三，需求方面，金九银十旺季不旺，下游订单匮乏情况下成品库存不断积累并升至历史新高。纺织厂和贸易商清理棉纱库存，纱线价格迅速滑落，产业负反馈显著。社会的百万吨棉纱库存也是极大的利空隐患，需要较大的降价空间或者较长的时间来消化。
第四，进入12月后，01合约即将到期。空头资金移仓换月以及部分产业有接货意向，01合约已然企稳。不过近期仓单增速极快，01暴涨的可能性变小。05合约则跟随01和商品整体走势，但基本面依然偏空。
行情展望
跟随商品反弹，但高度受限。
操作建议
可考虑5-9正套。
风险因素
宏观风险如国际金融市场因政策、国际暴乱等原因突然大幅回调（下行风险）

文件链接：广州期货-一周集萃-郑棉-仓单急速增加，反弹高度或受限-20231208

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