摘要：

现货方面：本周碳酸锂价格下跌，99.5%电池级碳酸锂均价下跌9000元/吨至138000元/吨，环比下跌6.12%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌11250元/吨至128000元/吨，环比下跌8.08%。本周氢氧化锂价格下跌，56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌7000元/吨至127500元/吨，环比下跌5.2%；56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌7000元/吨至119000元/吨，环比下跌5.56%。

供应方面：周内碳酸锂产量约9050吨，较修正后上周产量减少2.26%。锂盐价格持续下跌，锂盐厂成本及出货压力增大，开工略微下滑，本周碳酸锂装置开工率小幅下降至60.23%。江西、四川等地锂盐厂商维持较大的代工比例，青海地区因季节性因素导致产量有所下滑。

需求方面：电芯市场累库现象明显，以持续去库为主，对正极材料的采购需求疲弱，受此影响正极材料厂商对锂盐的订货积极性不高。最新当周三元材料开工率约50%，前驱体成本面支撑不足，三元材料价格跟随原料价格下跌，部分中小企业减停产意愿增强。磷酸铁锂开工率微跌至55.64%，磷酸铁锂产品价格降至年内新低，部分企业因利润倒挂而停产，企业生产积极性不高。

库存方面：据百川盈孚数据，本周碳酸锂工厂库存约30100吨，较上周修正后的库存数据周环比增加2.42%。下游采购积极性不高，正极厂商需求减少，除交付长协订单以外出货不佳，库存逐渐累积。

总结：周内期价大幅下跌。继周三尾盘跌停以后，周四01合约一度创得120400元/吨的上市以来新低，周五尾盘超跌反弹收报124050元/吨，周跌10.63%。22日广期所于江苏镇江开展模拟交割，以永州昊利电池级碳酸锂产品为例展示交割入库、检测等业务，同时也引发部分市场人士对可供交割量的讨论，回收及加工来源的碳酸锂同样能够满足标准参与基准交割品交割，可供交割量或较此前市场预期的更大。另外由于一次性交割环节，买方目前只能提仓库意向，不能提交割品级、品牌的意向，对下游而言其不能完全确定拿到货物的品级和对应生产品牌，参与交割的积极性有待观察。智利10月出口至国内的碳酸锂量环比增加约7.5%至16791吨，此部分增量或于下月及以后到港，市场对于后续四季度整体的进口量依然存在供应增加的预期，而终端需求维持偏弱。随着锂矿价格下跌，此前一定程度上作为支撑参考的外采矿石提锂成本进一步下移至约12万元/吨，后续留意外采成本线，以及10万元/吨附近整数关口支撑，重点关注仓单注册情况及交割业务开展情况，12月期价或维持偏弱震荡。