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广州期货-一周集萃-工业硅-枯水期成本支撑下，盘面延续震荡-20231125

浏览数：1916 发布时间：2023/11/25 22:40:02

行情回顾：截至11月24日，主力合约Si2401收盘价为14200元/吨，周环比下跌65元/吨（-0.5%），月环比下跌325元/吨（-2.2%）；本周盘面延续震荡走势，受西南产区减产预期影响，前半周盘面有所反弹，但需求偏弱压制盘面反弹高度，后半周再度回调。
逻辑观点：
第一，主产区供应维持分化，西南地区进一步停炉，或将导致供应减少。由于原料供应偏紧以及成本高位情况下，西南地区减停产规模进一步扩大，据硅业分会统计，预计到月底云南将大约停炉30台，四川大约停炉20台，整体供应会减少。但也要注意北方产区产能稳定释放，叠加行业总库存处于高位，供应暂不会造成短缺情况。
第二，需求暂无明显起色，整体维持偏弱。（1）有机硅方面，终端需求较弱，单体厂维持降负运行，且月底单体厂有检修计划，对工业硅需求有进一步减小的趋势；（2）多晶硅方面，市场延续下跌，暂无出现大幅停产检修计划，新增产能仍在持续投放，对工业硅需求小幅增加，但其市场低迷对于采购以谨慎刚需为主。
行情展望：西南减产预期对于盘面存在一定支撑作用，但暂难造成供应短缺，叠加需求偏弱暂无改善，也将压制盘面反弹高度，预计短期盘面或以区间震荡为主。
操作建议：以波段操作为主，参考区间（14000，14500）
风险提示：西南减产不及预期、多晶硅需求改善不及预期

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