策略逻辑：节后以来，鸡蛋现货价格走势符合我们之前预期，鸡蛋棚前批发价和蛋鸡养殖利润处于历史同期高位，并持续震荡走高。但市场基于节后养殖利润高企，带动养殖户补栏积极性，2月蛋鸡苗销售量环比和同比显著回升，继而预计远期鸡蛋供需趋于宽松，远月期价大幅下跌，5-9价差处于历史同期最高水平，进而压制近月合约，使得基差创出历史同期新高。

在这种情况下，我们建议投资者可以考虑入场做多2305合约，主要基于对端午节前的现货预期，其一是季节性规律，即鸡蛋现货一般持续上涨至端午节前高点，而后随着端午节前备货需求的释放，叠加梅雨季节对鸡蛋保管和物流的影响，端午节前后会出现阶段性回落，今年端午节因为闰二月的原因出现6月22日，因此，我们预计5月合约对应的期间现货有望持续偏强运行。

其二是接下来的供需判断，从供应端来看，目前在产蛋鸡存栏依然处于历史同期偏低水平，去年四季度到今年1月蛋鸡苗销售量为近年来低位，仅高于去产能的2020年同期，依据蛋鸡苗补栏到新开产4个月计算，6月之前在产蛋鸡难有环比大幅增加的可能；从需求端来看，在前期报告中我们指出，由于鸡蛋餐饮消费占比较大，随着疫情的放开，需求端有望得到改善，节后符合之前预期。

综上所述，我们倾向于认为，基差处于历史高位，而现货季节性和供需仍支持现货阶段性强势，2305合约基差修复更多通过期价上涨来实现。

资金分配：可选择约30%资金用于该方案操作，70%资金作为风险准备金。

持有期：持有到期日为到4月末。

操作方案：3月27日在4250-4270入场做多鸡蛋2305合约，止损设置在4150-4170区间，止盈目标设置在4470-4490区间，盈亏比在2:1左右。

风险控制：主要风险因素包括需求不及预期，交割风险及其资金博弈等

广州期货-策略报告-20230327-单边做多鸡蛋2305合约