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广州期货-年度视野-铝-内需延续强韧姿态，铝市起伏待高攀-20221225

浏览数：9524 发布时间：2022/12/30 10:30:45

摘要：

从宏观面因素来分析，22年多国进入加息周期，加快货币政策紧缩步伐，实际全球经济体仍处在高通胀状态之下，全球经济衰退风险升温，23年无可避免进入经济滞涨衰退期，通胀受控但经济或再度向弱。世界疫情跌宕反复，22年底开始国内进入疫情开放期，进入23年预计将在第一季度出现疫情传播高峰，在政府持续推出利好消费政策的大背景之下，伴随疫情影响逐步缓和，内需延续强韧态势。

从基本面情况来看，22年海外铝市供弱需疲，多家冶炼龙头受铝价成本高企及经营利润受损影响实行减停产，俄乌地缘政治冲突导致欧洲地区电价飙升，欧洲已就天然气价格上限达成一致协议，未来在电价趋于稳定的情况下，海外铝产有部分复产预期，但在海外多国货币政策持续收紧、经济增长失速的情况之下，23年海外整体需求情况或仍旧维持偏弱状态。从国内情况来看，铝矿进口价格持续走高，进口量攀升，中游企业开工情绪偏弱，下游需求整体表现平淡，进入23年，在疫情逐步趋于明朗以及地产、新能源消费等利好政策组合拳持续落地之后，内部消费或有不俗表现，支撑铝价走高。

预测23年铝价将呈现前期振荡回落后期逐步走高态势，60日均线稳步向上，基本面或将维持外紧内松状态，疫情对经济的影响或在23年一季度末进入尾声，伴随国内需求的实质性转好，沪铝价格获得支撑。考虑沪铝价格波动区间17500-21000元/吨。

风险提示：疫情影响走弱；地缘政治风险；内需延续强韧；印尼禁止铝矿出口。

文章链接：广州期货-年度视野-铝-内需延续强韧姿态，铝市起伏待高攀-20221225

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