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广州期货-月度博览-工业硅-新增产能投产，延续宽松格局-202208

浏览数：2397 发布时间：2022/7/31 17:02:11

行情回顾：
截至 7 月 30 日，金属硅参考价 17658 元/吨，周环比下降 266 元/吨（-1.5%），月环比下降 170 元/吨（-1.0%）。

2022 年 7 月，金属硅市场价格走势整体分为三个阶段。本月上旬下游需求无实质性改善，叠加西南开工上行，导致硅价下降；中旬下游集中刚需采购，硅价有所反弹；下旬集中采购结束，市场成交清淡，硅价回落。

逻辑观点：
逻辑一：供应能力将继续提高，两大主产区均有增量空间。西南地区 7 月开炉继续大幅增加，预计 8 月产量将有较大的提高，此外四川开炉后续仍有增量。西北地区 8 月合盛硅业鄯善二期 40 万吨工业硅项目将会进行投产，供应将大幅提高。
逻辑二：光伏行业继续保持高景气度，受限于多晶硅投产周期以及产能爬坡较长，短期拉动需求有限。多晶硅 8 月将有新投产能，分别为乐山协鑫、内蒙新特能源，但预计均要 4 季度才能达产。从短期来看，对金属硅需求增量空间仍旧有限，中长期看将成为拉动需求主要增长点。

逻辑三：受宏观大环境影响，有机硅及铝合金对金属硅需求增量空间有限。当前国外主要经济体均已进入加息周期，加剧市场担忧经济或将衰退，以及国内疫情反复、房地产偏弱背景下，铝合金、有机硅下游需求较为乏力，以刚需采购金属硅为主，预计对金属硅需求较为平稳。

行情展望：

综合来看，两大主产区供应将继续保持较大提升，以及下游需求改善幅度有限，预计供需格局延续宽松，短期硅价将偏弱运行。但从中长期来看，随着多晶硅新增产能陆续释放，届时多晶硅对金属硅需求将有较大的提升，对金属硅价格有较大支撑。

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