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广州期货月度博览-动力煤-日耗季节性回落，供应高位下震荡运行-202204

浏览数：2387 发布时间：2022/5/6 9:47:15

行情回顾：截至4月29日，纯碱主力2209合约收盘3004元/吨，月跌幅0.33%，整体走势偏强，盘面估值偏高后有所回落，玻璃主力合约2209合约收盘1882元/吨，月跌幅10.85%。

逻辑观点：纯碱方面，今年计划新投产光伏产线较多，且上半年还有提前投产产线，需求增量显著，然而纯碱产能在今年并无明显整年，供需紧平衡下如光伏投产顺利，基本面偏紧，盘面走势将偏强运行。玻璃方面，玻璃价格走势取决于需求，然在疫情扰动及“房主不炒”政策下，市场投资及消费积极性低迷，房地产投资及销售持续走弱，加上前期沙河封城库存压力进一步加大，玻璃价格短期承压。后期需关注疫情转好及政策利好房地产的持续性。

行情展望及操作建议：纯碱方面，全年以偏强思路对待，然短期估值有小幅偏高，无驱动下或有所回调，建议待回调后逢低做多。玻璃方面，上半年在高库存下大概率承压运行，而为实现“稳增长”目标，防范房地产出现系统性风险、促进房地产良好发展，后期政策端势必有所利好，待疫情有所缓解后需求或将有所释放，下半年偏乐观看待。

风险提示：纯碱：光伏提前投产量大；玻璃产线冷修超预期等。玻璃：库存持续累库；疫情扰动持续等

报告链接：广州期货月度博览-动力煤-日耗季节性回落，供应高位下震荡运行-202204

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