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广州期货-月度博览-生猪-市场缺乏利好支撑，业内等待拐点出现-202203

浏览数：2432 发布时间：2022/3/29 17:05:52

行情回顾

截至3月25日，LH2205合约收盘价12705元/吨，较上月结算价跌1600元/吨，环比跌幅11.18%；远月09合约收盘价16880元/吨，较上月环比跌幅3.85%。3月份整体走势以下行为主，主力合约录得记录新低，总体盘面价格波动区间低于前一个月

逻辑观点

生猪产能充裕，供应强势局面不改，产能去化情况有待检验。虽然能繁母猪存栏环比继续下降，但生猪存栏相对偏高，供应总体充足。业内等待4-5月存栏数据，以检验产能去化情况。需求仍处淡季，疫情压制猪肉消费。3月份猪肉需求仍处淡季，又叠加近期各地出现散发新冠疫情，进一步打压消费。后续随淡季结束，以及疫情防控情况逐步好转，猪肉消费或出现回暖。饲料价格上行，压缩利润空间。2月末以来，俄乌局势恶化，令全球农产品供需预期转向偏紧，玉米、豆粕等作物价格不断攀升。叠加猪价低迷的背景，养殖成本提升，继续压制生猪养殖利润。

行情展望

需求总体较弱，又兼疫情压制消费，短期无力支撑猪价上行。后续随防疫情况转好，需求逐步恢复正常，消费或有回升。供应端压力短期仍然不减，存栏相对偏高，业内等待存栏数据以检验产能拐点预期。预计短期盘面以震荡整理为主，后续存栏去化情况符合预期，猪价或有回调。

操作建议

供强需弱，市场以震荡整理为主。若未来存栏数据支持产能去化预期，盘面或有回调，届时可考虑谨慎做多。

操作风险

非洲猪瘟疫情复发改变供需格局。

报告链接：广州期货-月度博览-生猪-市场缺乏利好支撑，业内等待拐点出现-202203

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